Le imprese cinesi vanno all'estero e prendono la strada della diversificazione
Il 21 aprile, ora locale degli Stati Uniti, 17 società tra cui Ideal Motors, Best Group e Shell sono state incluse nel"lista di pre-cancellazione"dagli Stati Uniti. Quel giorno, i titoli cinesi concept sono crollati. Da marzo, 40 concept stock cinesi sono stati inclusi nel"lista di pre-cancellazione"dalla US Securities Regulatory Commission.
Tuttavia, con i progressi positivi nella comunicazione tra le agenzie di regolamentazione della Cina e degli Stati Uniti, la quotazione delle società cinesi negli Stati Uniti ha introdotto buone notizie. Il 2 aprile, la China Securities Regulatory Commission ha emesso il"Regolamento sul rafforzamento della riservatezza e sul lavoro di gestione degli archivi relativo all'emissione all'estero e alla quotazione di titoli da parte delle imprese nazionali (bozza per il commento)"promuovere l'ordinato sviluppo dell'emissione di titoli all'estero e delle attività di quotazione da parte delle imprese nazionali cinesi. Dallo scorso anno, i concept stock cinesi, attivi nell'introduzione di nuove normative negli Stati Uniti, sono stati freddi per un po'. Con il rilascio di nuovi segnali, quali nuovi cambiamenti dovranno affrontare le società cinesi nelle quotazioni all'estero?
Le nuove normative lanciano segnali positivi
La bozza di commento ha apportato modifiche ai regolamenti originali in quattro aspetti: miglioramento della base giuridica, adeguamento dell'ambito di applicazione, chiarimento delle responsabilità aziendali in materia di sicurezza delle informazioni e miglioramento degli accordi di cooperazione normativa transfrontaliera. Il 2 aprile, il responsabile del dipartimento competente della China Securities Regulatory Commission ha affermato in risposta alla domanda di un giornalista che la China Securities Regulatory Commission sostiene fermamente le società nella scelta dei propri posti di quotazione secondo i propri desideri.
"Le nuove normative hanno ridotto l'incertezza e le preoccupazioni del mercato e aiuteranno le società cinesi ad accelerare gradualmente le loro quotazioni all'estero."Wang Jianhui, ricercatore senior del settore, ha affermato in un'intervista a un giornalista dell'International Business Daily che negli ultimi anni le società cinesi sono state attive nelle quotazioni all'estero, ma sono influenzate dall'influenza delle politiche statunitensi, in particolare dal"Legge sulla responsabilità delle società estere", una volta reso passivi i titoli cinesi. Le aziende che originariamente speravano di diventare quotate negli Stati Uniti si sono fermate e hanno guardato, e alcune aziende hanno persino annunciato che avrebbero iniziato a cancellarsi dagli Stati Uniti. I dati sul vento mostrano che dall'agosto dello scorso anno solo una società cinese si è quotata con successo negli Stati Uniti. Da marzo di quest'anno, la US Securities and Exchange Commission (SEC) ha annunciato intensamente cinque lotti di"società pre-cancellate"liste.
In questo contesto, la bozza dei commenti regola ulteriormente la quotazione all'estero delle imprese cinesi e risponde anche alle preoccupazioni della parte statunitense, inviando un segnale positivo per incoraggiare e regolamentare la quotazione all'estero delle imprese cinesi.
La riunione straordinaria tenutasi il 16 marzo dal Comitato per la stabilità finanziaria e lo sviluppo del Consiglio di Stato ha chiarito che le agenzie di regolamentazione di Cina e Stati Uniti hanno mantenuto una buona comunicazione e hanno compiuto progressi positivi e stanno lavorando per formare uno specifico piano di cooperazione . Il governo cinese continua a sostenere vari tipi di società da quotare all'estero.
Il capo del Dipartimento internazionale della China Securities Regulatory Commission ha affermato che la Cina e il Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) degli Stati Uniti hanno avuto diversi round di colloqui sinceri, professionali ed efficienti e che i progressi complessivi sono stati fluidi e la comunicazione tra le due parti continueranno. Nel dicembre dello scorso anno, documenti come il"Regolamento del Consiglio di Stato sull'amministrazione dell'emissione all'estero e sulla quotazione di titoli da parte delle imprese nazionali (bozza di commento)"e il"Provvedimenti amministrativi per la registrazione delle emissioni all'estero e la quotazione di titoli da parte delle imprese nazionali (bozza di commento)"sono stati rilasciati uno dopo l'altro per regolamentare le imprese nazionali. Attività relative all'emissione all'estero e alla quotazione di imprese.
Gli analisti ritengono che, in questo contesto, il progetto di consultazione non solo fornisca un piano per ridurre il rischio di"delisting forzato"dei titoli azionari cinesi, promuove il collegamento tra i mercati finanziari della Cina e degli Stati Uniti, ma trasmette anche al mondo esterno la praticità di promuovere la cooperazione normativa. . Tuttavia, a causa dell'unilateralismo e delle politiche protezionistiche degli Stati Uniti, permangono incertezze nella quotazione delle società cinesi negli Stati Uniti e ci vorranno tre anni per confermare se alcune società cinesi siano state cancellate dalla quotazione a causa delle pertinenti disposizioni del"Legge sulla responsabilità delle società estere".
Più canali per andare all'estero
"La quotazione all'estero delle imprese finanziate dalla Cina svolge un ruolo importante nel promuovere la loro espansione nel mercato estero."Liu Xiangdong, vicedirettore del Dipartimento di ricerca economica del China International Economic Exchange Center, ha dichiarato in un'intervista a un giornalista dell'International Business Daily che, sebbene le imprese cinesi abbiano incontrato difficoltà e ostacoli nella quotazione all'estero, è comunque vantaggioso per le imprese rafforzare la loro integrazione con le regole e gli standard normativi internazionali, migliorare la loro immagine all'estero ed espandere i canali di finanziamento internazionali a un costo inferiore, in modo da espandere ulteriormente le operazioni transnazionali e accelerare il processo di globalizzazione aziendale.
Liu Xiangdong ha inoltre affermato che al momento la Cina ha chiarito il quadro normativo per la quotazione delle imprese all'estero e incoraggia e sostiene le imprese a diventare pubbliche all'estero. Inoltre, con il potenziamento della connettività tra la Cina e il mercato internazionale dei capitali, oltre agli Stati Uniti, ci sono anche Hong Kong e Hong Kong per la quotazione all'estero di imprese finanziate dalla Cina. Molti canali sono disponibili a Londra, Svizzera, Singapore, ecc.
Secondo le statistiche, al 25 marzo il valore di mercato totale di 281 titoli azionari cinesi quotati negli Stati Uniti era di circa 1,19 trilioni di dollari USA. Allo stesso tempo, il numero di aziende che cercano di sbarcare in altri mercati è in aumento. Dal 15 al 18 marzo, Sany Heavy Industry, Guoxuan Hi-Tech, Lepu Medical e Shanshan Co., Ltd. hanno annunciato successivamente di voler emettere ricevute di deposito globali all'estero. (RDT) e quotata alla SIX Swiss Exchange. In precedenza, cinque società cinesi hanno emesso con successo GDR nei mercati dei capitali esteri e sono quotate rispettivamente alla Borsa di Londra e alla Borsa di Francoforte. Di recente, un certo numero di società come Wanwuyun e Sunshine Insurance hanno in programma di fare uno sprint alla borsa di Hong Kong.
Wang Jianhui ritiene che esistano canali diversificati per le imprese cinesi per la quotazione in borsa all'estero, ma se lo slancio può continuare dipende dall'inclinazione politica e dalle differenze politiche di ciascun mercato. Allo stesso tempo, a causa dell'elevato livello di internazionalizzazione, dell'ampio volume di capitale e dell'ampia scala delle transazioni del mercato statunitense, altri mercati serviranno da supplemento per le aziende che si recano all'estero a breve termine e sarà difficile sostituire il mercato statunitense . In futuro, sarà tendenza generale per le società cinesi aumentare i costi di conformità e i costi normativi delle quotazioni all'estero e dovrebbero essere più pienamente preparate a fattori di incertezza."In ultima analisi, dobbiamo partire da noi stessi e mantenere operazioni e divulgazione delle informazioni conformi e sane."
Liu Xiangdong ha affermato che il rimbalzo dei titoli concept cinesi dopo il sell-off riflette che i fondamentali generali dei titoli concept cinesi stanno ancora migliorando e sono ancora favoriti da un maggior numero di investitori esteri, il che significa che le società cinesi hanno ancora grandi prospettive per la quotazione all'estero . Tuttavia, la quotazione all'estero delle imprese finanziate dalla Cina è un'arma a doppio taglio. Pur apportando molti vantaggi, aumenta anche i loro vincoli di conformità. Pertanto, le imprese dovrebbero fare un buon lavoro nel soppesare i pro ei contro, svolgere la due diligence e fare i compiti per garantire la conformità ai requisiti di conformità alle normative nazionali e estere e fare scelte migliori in più canali di quotazione.